Julkinen yritysrahoitus auttaa yrityksiä laajentamaan, mutta ei paranna tuottavuutta. Tämä käy ilmi Ilkka Ylhäisen väitöskirjasta ”Esseitä pk-yritysten rahoituksesta”.
Ilkka Ylhäinen toteaakin, että julkisen yritysrahoituksen kohdentamiseen on syytä kiinnittää huomiota.
Esseissä kerrotaan, miten Finnveran rahoitusta saaneet yritykset lisäsivät investointeja, kasvoivat nopeammin ja palkkasivat enemmän työntekijöitä kuin muut yritykset.
Toisaalta julkisen rahoituksen vaikutus työn tuottavuuteen oli pääsääntöisesti käänteinen. Ilkka Ylhäisen mukaan se kyseenalaistaa julkisen rahoituksen mahdollisuuksia oikeasti tukea pitkän aikavälin kasvua.
Rahat keskittyvät yksiin taskuihin
Rahat keskittyvät yksiin taskuihin
Tutkimuksessa tarkasteltiin Finnveran rahoittamia niin sanottuja kanta-asiakkaita, jotka saavat tuettua lainarahoitusta ja takauksia useana peräkkäisenä vuotena. Aiemmin saatu rahoitus kasvattaa todennäköisyyttä uuden rahoituksen saamiseen.
Väitöskirjan mukaan pk-yritysten rahoituskustannukset ja pankkiriippuvaisuus ovat korkeimmillaan elinkaaren alkuvaiheessa. Pk-yritysten kohtaamat rahoituskustannukset ovat myös alentuneet vuosien saatossa.
Toisaalta voimakkaan taantuman ja eritoten 90-luvun laman ja pankkikriisin aikana syntyneiden yritysten havaittiin maksavan edelleen korkeampia rahoituskustannuksia ja käyttävän pankkirahoitusta vähäisemmässä määrin kuin muut, myös sen jälkeen kun yritysten luottokelpoisuus on kontrolloitu.
Havaintojen perusteella taloudelliset taantumat ja rahoitusmarkkinoiden epävakaat ajanjaksot voivat vaikuttaa pysyvällä tavalla yritysten koettuun riskisyyteen ja pankkirahoituksen käyttöön.
Jyväskylän kauppakorkeakouluun tehty väitöskirja tarkistettiin torstaina.
Yrittäjäsanomat
toimitus@yrittajat.fi
toimitus@yrittajat.fi